QM球盟会:

  9月23日，A股白酒板块震动走高，板块内概念股全线.SZ）涨停，皇台酒业、口儿窖、金种子酒、泸州老窖、贵州茅台、水井坊等个股跟涨。

  音讯面上，多项职业数据开释活跃信号。据国家统计局数据，2026年8月全国规划以上白酒企业完结产值19.1万千升，同比增加2.1%，这是自2024年6月以来，白酒单月产值再次完成同比正增加，两者相距26个月。

  价格端同步出现回暖痕迹。9月22日，泸州白酒价格指数办公室发布数据显现，9月中旬全国白酒环比价格总指数为100.07，环比上涨0.07%。其间，名酒价格指数上涨0.13%，当地酒价格指数下降0.01%，基酒价格指数保持稳定；全国白酒产品批发价格定基总指数为104.27，较基期上涨4.27%。

  多家券商在近期研报中对白酒职业周期方位作出研判。国海证券指出，当时白酒职业底部区间出现三重特征，预示周期拐点：一是龙头贵州茅台集中度提高至前史高位，其他酒企成绩压力开释更充沛；二是2026年二季度白酒板块公募持仓降至2013年以来的较低水平，若后续资金风格切换，白酒有望接受增量资金；三是酒企自动减缩出产，现金流质量上升，酒企本钱开支、库存及产值同步缩短，对未来供应扩张趋于慎重，削减新增产能投入，下降库存，消化前史包袱。

  华创证券持相似判别。该组织觉得，二季度酒企遍及给途径纾压，报表压力有望进一步开释，下半年低基数下更多酒企动销及报表有望转正。全年看酒企从被迫应对进入自动调整，时机在于茅台批价企稳之后，预期筑底企稳。周期节奏上，2026年上半年酒企自动调整、曙光微现，2026年下半年有望拐点渐明、逐渐改进。

  安全证券则从需求端切入剖析。该组织指出，跟着中秋、国庆白酒消费旺季的接近，白酒终端需求有望继续增加，带动产品价格继续回暖，职业重视度有望逐渐提高。